Ценные бумаги понятие виды требования предъявляемые к ценным бумагам

Ценные бумаги понятие виды требования предъявляемые к ценным бумагам

На сегодняшний день не существует единого подхода к понятию «ценная бумага» ни в отечественной, ни в зарубежной литературе, а также и в законодательных актах. К определению категории «ценная бумага» по-разному подходят юристы и экономисты. Так, в ст. 142 Гражданского кодекса РФ (далее — ГК РФ) дано юридическое определение ценной бумаги: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Исходя из этого определения ценная бумага должна обладать следующими свойствами:

o иметь установленную форму и обязательные реквизиты;

o удостоверять имущественные права;

o только при предъявлении подлинника документа являться средством осуществления или передачи имущественных прав.

Ценная бумага не является ни деньгами, ни материальными ресурсами. Она имеет свою стоимость, выраженную в деньгах, и ее ценность определяется теми правами, которые она дает своему владельцу — держателю ценной бумаги. Инвестор обменивает имеющиеся у него свободные денежные средства или материальные ресурсы на ценную бумагу только в том случае, если уверен, что она лучше, удобнее, чем сами деньги или товар.

Ценная бумага — это такая форма фиксации (записи) рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Это означает, что заключение сделки или соглашения между участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар.

В Законе «О рынке ценных бумаг» дается следующее определение ценной бумаги: эмиссионная ценная бумага — это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно такими обязательными признаками:

o закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

o размещается выпусками, имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Такое понятие эмиссионной ценной бумаги согласуется с ее определением, данным в американском законодательстве. Согласно Единообразному торговому кодексу США — это ценные бумаги, выпускаемые сериями для привлечения денежного капитала, т.е. акции, облигации, долговые обязательства государства и производные от них инструменты (классические опционы, варранты, подписные права и т.п.).

Поскольку деньги и товар в современных условиях имеют разные формы существования капитала, то с экономической точки зрения «ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход».

Владелец ценной бумаги уже не имеет самого капитала, но имеет на этот капитал все права, зафиксированные в форме ценной бумаги. При этом все права, обязательства и отношения к новому владельцу переходят путем закрепления их в специальном реестре. Фиксация прав осуществляется с помощью бумажных носителей или компьютерных записей, поэтому форма выпуска ценных бумаг может быть как документарной, так и бездокументарной.

Отличительные особенности ценных бумаг состоят в следующем:

o для удостоверения прав требуется их предъявление;

o не допускается частичная передача прав;

o нормативные акты регулируют выпуск и обращение ценных бумаг каждого вида, устанавливают объем прав, удостоверенных конкретной ценной бумагой, а также реквизиты и требования к ее форме.

Таким образом, документ становится ценной бумагой только после того, как он будет наделен необходимыми реквизитами и предъявлен в соответствующей форме. В противном случае ценная бумага не будет иметь надлежащего статуса и становится ничтожной.

Ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на бланке и (или) в ее реестре собственников, составленном в обычной документарной и (или) бездокументарной формах, называется именной.

Ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации, называется предъявительской.

На фондовом рынке ценных бумаг сегодня превалируют именные ценные бумаги, поскольку:

o всегда известен их владелец;

o все операции с ценными бумагами обязательно подлежат фиксации, регистрации, следовательно, они доступны для налогообложения.

Однако и предъявительская ценная бумага в определенных условиях может превращаться в именную: в момент заключения с банком соответствующего договора обязательно фиксируется их владелец. С точки зрения правовых отношений в данном конкретном случае предъявительская ценная бумага превращается в именную.

Именной ценной бумагой является и безбумажная ее форма, поскольку в электронной памяти она зарегистрирована на конкретное юридическое или физическое лицо.

К ценным бумагам, обладающим соответствующими юридическими правами, предъявляются следующие требования:

1) обращаемость — способность ценной бумаги выступать на фондовом рынке в качестве предмета купли-продажи (акции, облигации, сертификаты, опционы, фьючерсы);

2) документальность — наличие установленных законодательством реквизитов; отсутствие хотя бы одного из них влечет за собой недействительность ценной бумаги (ее ничтожность);

3) стандартность и серийность — выпуск ценных бумаг в основном однородными сериями и группами, что делает их массовым и однородным товаром на рынке ценных бумаг. Ценная бумага должна иметь стандартное содержание (форму участников сделки, срок действия, условия погашения и т.д.);

4) доступность для гражданского оборота — способность быть объектом для гражданских сделок: заем, хранение, залог, дарение, наследование;

5) регулируемость и признание государством — государство должно регулировать рынок ценных бумаг, защищать интересы инвесторов, предоставляя им равные права; поддерживать общественное доверие к индустрии ценных бумаг;

6) рыночность — как особый вид товара они должны иметь свой рынок с присущими ему правилами работы;

7) ликвидность — возможность превращения ценной бумаги в денежные средства или другие материальные активы без существенных потерь для продавцов;

8) рискованность: а) опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений; б) или очередность уровней риска различных типов ценных бумаг;

9) лицензирование — разрешение государственных органов (Федеральной службы по финансовым рынкам) на осуществление определенных видов деятельности с ценными бумагами на рынке ценных бумаг как в документарной, так и бездокументарной формах.

Ценные бумаги. Виды, требования, предъявляемые к ценным бумагам

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям:

· обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;

· доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;

· стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;

· документальность — ценная бумага есть документ;

· регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;

· рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;

· раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;

· ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;

· риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);

· доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

Согласно российскому законодательству к ценным бумагам относятся: Акция, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Вексель, Депозитный сертификат, Двойное складское свидетельство, Закладная, Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участия, Коносамент (документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар), Облигация, Опцион эмитента, Простое складское свидетельство, Приватизационные ценные бумаги, Российская депозитарная расписка, Сберегательный сертификат, Чек.

185.238.139.36 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Понятие ценных бумаг и требования, предъявляемые к ним

На сегодняшний день не существует единого подхода к понятию «ценная бумага» ни в отечественной, ни в зарубежной литературе, а также и в законодательных актах. К определению категории «ценная бумага» по-разному подходят юристы и экономисты. Так, в ст. 142 Гражданского кодекса РФ (далее — ГК РФ) дано юридическое определение ценной бумаги: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Исходя из этого определения ценная бумага должна обладать следующими свойствами:

  • o иметь установленную форму и обязательные реквизиты;
  • o удостоверять имущественные права;
  • o только при предъявлении подлинника документа являться средством осуществления или передачи имущественных прав.

Ценная бумага не является ни деньгами, ни материальными ресурсами. Она имеет свою стоимость, выраженную в деньгах, и ее ценность определяется теми правами, которые она дает своему владельцу — держателю ценной бумаги. Инвестор обменивает имеющиеся у него свободные денежные средства или материальные ресурсы на ценную бумагу только в том случае, если уверен, что она лучше, удобнее, чем сами деньги или товар.

Ценная бумага — это такая форма фиксации (записи) рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Это означает, что заключение сделки или соглашения между участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар.

В Законе «О рынке ценных бумаг» дается следующее определение ценной бумаги: эмиссионная ценная бумага — это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно такими обязательными признаками:

  • o закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
  • o размещается выпусками, имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Такое понятие эмиссионной ценной бумаги согласуется с ее определением, данным в американском законодательстве. Согласно Единообразному торговому кодексу США — это ценные бумаги, выпускаемые сериями для привлечения денежного капитала, т.е. акции, облигации, долговые обязательства государства и производные от них инструменты (классические опционы, варранты, подписные права и т.п.).

Поскольку деньги и товар в современных условиях имеют разные формы существования капитала, то с экономической точки зрения «ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход».

Владелец ценной бумаги уже не имеет самого капитала, но имеет на этот капитал все права, зафиксированные в форме ценной бумаги. При этом все права, обязательства и отношения к новому владельцу переходят путем закрепления их в специальном реестре. Фиксация прав осуществляется с помощью бумажных носителей или компьютерных записей, поэтому форма выпуска ценных бумаг может быть как документарной, так и бездокументарной.

Отличительные особенности ценных бумаг состоят в следующем:

  • o для удостоверения прав требуется их предъявление;
  • o не допускается частичная передача прав;
  • o нормативные акты регулируют выпуск и обращение ценных бумаг каждого вида, устанавливают объем прав, удостоверенных конкретной ценной бумагой, а также реквизиты и требования к ее форме.

Таким образом, документ становится ценной бумагой только после того, как он будет наделен необходимыми реквизитами и предъявлен в соответствующей форме. В противном случае ценная бумага не будет иметь надлежащего статуса и становится ничтожной.

Ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на бланке и (или) в ее реестре собственников, составленном в обычной документарной и (или) бездокументарной формах, называется именной.

Ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации, называется предъявительской.

На фондовом рынке ценных бумаг сегодня превалируют именные ценные бумаги, поскольку:

  • o всегда известен их владелец;
  • o все операции с ценными бумагами обязательно подлежат фиксации, регистрации, следовательно, они доступны для налогообложения.

Однако и предъявительская ценная бумага в определенных условиях может превращаться в именную: в момент заключения с банком соответствующего договора обязательно фиксируется их владелец. С точки зрения правовых отношений в данном конкретном случае предъявительская ценная бумага превращается в именную.

Именной ценной бумагой является и безбумажная ее форма, поскольку в электронной памяти она зарегистрирована на конкретное юридическое или физическое лицо.

К ценным бумагам, обладающим соответствующими юридическими правами, предъявляются следующие требования:

  • 1) обращаемость — способность ценной бумаги выступать на фондовом рынке в качестве предмета купли-продажи (акции, облигации, сертификаты, опционы, фьючерсы);
  • 2) документальность — наличие установленных законодательством реквизитов; отсутствие хотя бы одного из них влечет за собой недействительность ценной бумаги (ее ничтожность);
  • 3) стандартность и серийность — выпуск ценных бумаг в основном однородными сериями и группами, что делает их массовым и однородным товаром на рынке ценных бумаг. Ценная бумага должна иметь стандартное содержание (форму участников сделки, срок действия, условия погашения и т.д.);
  • 4) доступность для гражданского оборота — способность быть объектом для гражданских сделок: заем, хранение, залог, дарение, наследование;
  • 5) регулируемость и признание государством — государство должно регулировать рынок ценных бумаг, защищать интересы инвесторов, предоставляя им равные права; поддерживать общественное доверие к индустрии ценных бумаг;
  • 6) рыночность — как особый вид товара они должны иметь свой рынок с присущими ему правилами работы;
  • 7) ликвидность — возможность превращения ценной бумаги в денежные средства или другие материальные активы без существенных потерь для продавцов;
  • 8) рискованность: а) опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений; б) или очередность уровней риска различных типов ценных бумаг;
  • 9) лицензирование — разрешение государственных органов (Федеральной службы по финансовым рынкам) на осуществление определенных видов деятельности с ценными бумагами на рынке ценных бумаг как в документарной, так и бездокументарной формах.

Требования к ценным бумагам

На современных биржах операции с ценными бумагами — обычное явление. Участники рынка совершают сделки с самыми различными активами — акциями, облигациями и так далее. При этом редко кто задумывается о требованиях, которые к ним предъявляются. Казалось бы, в этом и нет никакой необходимости, ведь на рынке есть контролирующие органы – «блюстители» порядка. Но, как показывает практика, лишними знания (особенно, если они касаются фондового рынка) никогда не бывают. Именно поэтому в данной статье мы внимательно разберемся с таким понятием, как «ценная бумага» и теми требованиями, которые к ним предъявляются.

Сегодня можно встретить множество различных определений ценных бумаг, но до сих пор единого подхода не существует, ни в мире, ни тем более в России. Часто о ценных бумагах нет упоминаний даже в законодательных актах, что приводит к некоторым проблемам при работе с ними юристов и экономистов. Но довольно понятая формулировка «ценной бумаги» есть в гражданском кодексе Российской Федерации. Суть следующая: ценная бумага представляет собой документ, который удостоверяет имущественные права держателя, вступающие в силу только в случае предъявления ценной бумаги. Сам документ должен быть составлен по соответствующей форме, с соблюдением существующих законодательных норм и правил. По сути, с помощью ценной бумаги закрепляются (фиксируются) отношения между двумя участниками рынка – покупателем и продавцом (эмитентом). При этом есть два варианта — соглашение заключается между сторонами сделки или ценная бумага обменивается на деньги (другой актив). Если поднять Закон «О рынке ценных бумаг», то определение выглядит совершенно по-иному. Здесь к определению ценной бумаги привязывается целый ряд основных признаков: — размещение ценной бумаги осуществляется выпусками, имеющими равные объемы, а также сроки реализации (внутри одного выпуска). При этом время покупки ценной бумаги не имеет особого значения; — закрепление совокупности прав (как имущественных, так и неимущественных), которые подлежат уступке и удостоверению с обязательным выполнением всех существующих норм и порядка. В принципе, такое понятие ценной бумаги с учетом приведенных выше признаков вполне логично. Более того, оно в некотором роде соответствует тем требованиям, которые приведены в американском законодательстве. В частности, если поднять торговый кодекс США, то по поводу данного вида активов там написано следующее: ценные бумаги выпускаются специальными сериями, а их основное назначение – привлечение денежного капитала.

Виды и функции ценных бумаг

Фондовый рынок открывает огромные возможности для инвесторов со всего мира. При этом есть шансы поработать с огромным объемом ценных бумаг — векселями, облигациями, акциями, коносаментами, банковскими сертификатами, чеками, варрантами, закладными, депозитарными расписками и инвестиционными паями. Есть и ряд производных (бездокументарных форм выражения имущественных обязательств). К таким относятся фьючерсные контракты (индексные, валютные, товарные и процентные), свопы, а также опционы. Кроме этого, современные ценные бумаги должны выделяться целым рядом функций: 1) Отображать состояние экономики в общем или конкретном секторе. Что это значит? К примеру, если курс ценных бумаг, стабилен или повышается со временем, то это говорит о нормально экономическом развитии страны. 2) Использоваться с целью мобилизации освобожденных денежных сбережений людей. Данную функцию часто называют «мобилизационной». 3) Выполнять ряд важных задач при перетекании капитала между самыми различными сферами экономики. 4) Применяться в качестве универсального инструмента для полноценного функционирования организаций, компаний и банков. 5) Использоваться для денежного обращения.

Особенности и отличия современных ценных бумаг

На основе приведенных выше определений, мы может выделить основные требования к ценной бумаге:

— во-первых, данный документ должен быть составлен по специальной форме и содержать все необходимые реквизиты;

— во-вторых, подтверждать права на имущество;

— в-третьих, имущественные права приобретают силу только в случае предъявления оригинала ценной бумаги. Важно отметить, что ценная бумага не представляет собой какой-либо материальный ресурс и ее нельзя путать с обычными деньгами. Конечно, она имеет конкретную цену, но актив определяется не в бумажном эквиваленте, а в правах, которые получает владелец – держатель ценной бумаги. Инвестор отдает свои деньги только в том случае, если уверен, что тот или иной актив является достойным его внимания, и в дальнейшем он сможет на нем хорошо заработать. Хотелось бы отметить, что в нынешних условиях товар и деньги имеют различные формы капитала, поэтому можно выделить еще одно определение «ценной бумаги». По сути, данный документ – это определенная форма капитала, которая по своим свойствам не схожа денежной, производительной и товарной формой. Данный вид капитала может выступать на рынке в качестве товара и приносить прибыль. К примеру, хозяин ценной бумаги может и не иметь на руках какого-либо материального имущества, зато у него есть право владения, которое закреплено в ценной бумаге. Более того, все права и обязательства фиксируются в специальном реестре посредством записей в компьютерной системе или на выносных носителях. Следовательно, ценные бумаги могут выпускаться в двух основных формах – бездокументарной и документарной. В чем же особенности современных ценных бумаг? Их несколько:

— во-первых, для подтверждения своего права на какой-то капитал требуется обязательное предъявление ценной бумаги;

— во-вторых, даже частичная передача прав в данном виде документа является недопустимой;

— в-третьих, существуют множественные нормативные акты, которые регулируют несколько основных параметров – особенности обращения и выпуска. Кроме этого, законом установлен ряд прав, перечисляются реквизиты и рекомендации к форме. Что это значит? Документ приобретает вид ценной бумаги в том случае, когда он имеет реквизиты и предъявляется по форме. Если эти условия не выполняются, тогда ценная бумага не имеет юридической и законной силы. Есть такое понятие, как именные ценные бумаги. В таких документах фиксируется имя владельца. Делается это в специальном реестре держателей ценных бумаг или же непосредственно на бланке. Составляется документ в двух формах (о которых мы уже упоминали выше) – документальной и бездокументальной. Бывают ценные бумаги, на которых имя держателя не указывается. В этом случае регистрировать документ не нужно — он называется предъявительским. Как показывает практика, на отечественном фондовом рынке наибольшее распространение получили именные ценные бумаги. Причин данного явления несколько:

— во-первых, всегда можно узнать, кто является держателем ценной бумаги;

— во-вторых, любая операция подлежит регистрации, что существенно упрощает процедуру отслеживания ее истории и делает процесс налогообложения более прозрачным. Бывают ситуации, когда предъявительский тип ценной бумаги также превращается в именной документ. Такое часто происходит в случае заключение договора с банком. В этой ситуации регистрация владельца является обязательной. Следовательно, ценная бумага де-факто по всем юридическим канонам становится именной. Именная ценная бумага может быть не только в бумажном варианте. Часто к данной категории причисляется и безбумажная форма. Это происходит в том случае, если документ все равно зарегистрирован в электронной памяти и у него есть вполне реальный хозяин – физическое или юридическое лицо. Его параметры указаны в специальном реестре.

Основные свойства

Мы уже разобрались, что большинство ценных бумаг, которые вращаются на фондовом рынке, обладают юридическими правами. Следовательно, у каждой из них есть определенные свойства. Разберем каждое из них: 1) Обращаемость. Суть данного свойства предельно проста – это способность ценной бумаги выступать в качестве объекта купли-продажи опциона, фьючерса, сертификата, акции и так далее. 2) Серийность (стандартность). Сегодня выпуск ценных бумаг осуществляется в большинстве случаями группами или небольшими сериями. Это делает их довольно однородным товаром. Данные свойства подразумевают наличие стандартного содержания – условий погашения, сроков действия, числа участников, объема дивидендов (если они есть) и так далее. 3) Документальность. В ценной бумаге должны быть все реквизиты, которые установлены законом. Достаточно отсутствия одного из них, чтобы ценная бумага стала ничтожной и не могла больше обращаться на рынке. 4) Признание государством (регулируемость). Мы уж неоднократно упоминали, что рынок ценных бумаг должен регулироваться соответствующими структурами. Это необходимо для защиты интересов покупателей (инвесторов), которым передается целый ряд прав на управление ценной бумагой. Кроме этого, наличие качественного регулирования позволяет поддерживать доверие к фондовому рынку. 5) Доступность. Вполне естественно, что ценные бумаги должны быть доступными для целого ряда гражданских сделок. В частности, речь идет о таких процедурах, как дарение, залог, хранение, наследование и так далее. 6) Ликвидность. Данное требование характеризуется возможностью преобразования той или иной ценной бумаги в финансовые накопления или материальные ценности другого типа без каких-либо потерь со стороны продавца (владельца) документа. 7) Рыночность. Ценные бумаги, как и любой другой товар, должны иметь место, где их можно покупать и продавать на определенных правилах. 8) Лицензирование. В данном свойстве речь идет о разрешении определенных государственных структур на ведение различных видов деятельности с ценными бумагами в различных формах, как бездокументарной, так и документарной. В частности, одним из регулирующих органов в России является Федеральная служба по финансовым рынкам. 9) Рискованность. Свойство состоит из двух основных факторов – большой вероятности потери инвестиций, недополучения необходимых средств, обесценивание инвестиций и так далее. Кроме этого, под понятием рискованности кроется также очередность уровней риска всех видов ценных бумаг. И напоследок давайте рассмотрим основные требования, которые предъявляются к наиболее популярным сегодня ценным бумагам (отечественным акциям и облигациям) в табличном отображении: 1) Основные требования к акциям российских эмитентов для первого, второго и третьего уровней. 2) Основные требования к облигациям отечественных компаний

Смотрите так же:  Налог на роялти в великобритании

Таким образом, при совершении сделок с ценными бумагами желательно обладать основными знаниями об их видах, особенностях, функциях, тонкостях обращения на рынке и, конечно, требованиях, которые предъявляются на законодательном уровне. Если учитывать все эти нюансы, тогда можно более уверенно пользоваться инструментами фондового рынка и получать заслуженную прибыль. Удачи.

Требования к документарной ценной бумаге

Документарные ценные бумаги — это отраженные на физическом носителе обязательства эмитента, соответствующие требованиям закона и содержащие все необходимые реквизиты.

Ценной бумагой служит документ, соответствующий требованиям действующего законодательства и подтверждающий те права держателей, которые могут быть реализованы только в результате его предъявления.

Это определение содержится в ст. 142 ГК.

Понятие документарной ценной бумаги

Общим понятием, имеющимся в ГК охватывается только документарная форма ценной бумаги. Речь идет о тех случаях, когда она присутствует на физическом носителе.

Ст. 143.1 конкретизирует указание на ценную бумагу как на документ тем, что эта форма должна обладать рядом предусмотренных законом реквизитов. В случае отсутствия какого-либо из них, документарные ценные бумаги не могут признаваться таковыми.

Указанные особенности помогают вывести следующее определение.

Документарные ценные бумаги – это отраженные на физическом носителе обязательства эмитента, соответствующие требованиям закона и содержащие все необходимые реквизиты, права по которым могут быть реализованы только посредством их предъявления к исполнению.

Требования к оформлению документарных ценных бумаг

Поскольку такие ценные бумаги являются рыночным товаром, к ним предъявляются высокие требования связанные с подтверждением подлинности. Это предусматривают такие виды высоколиквидных финансовых инструментов, как вексель или облигация. К примеру, все банковские векселя оформляются на бумаге, обладающей большим количеством средств защиты от подделывания. Каждая такая форма разрабатывается лицензированными предприятиями.

Это делается для того, чтобы участники рынка доверяли предыдущим держателям и спокойно могли принимать их в качестве средств расчетов либо залогов.

В числе особых требований, которым должны соответствовать документарные ценные бумаги, включаются их реквизиты.

Реквизиты документарных ценных бумаг, требования к реквизитам

Требования к содержанию, которым должна обладать та или иная форма ценной бумаги определяется в специальных актах, регулирующих их виды. В качестве примера, можно рассмотреть положение о простом и переводном векселе. П. 1 этого документа определяет требования, предъявляемые к содержанию таких бумаг.

  • Основным элементом векселя служит название этого документа. Слово «вексель» должно быть указано в заголовке, как минимум, единожды. Даже, если остальные признаки этого документа будут в наличии, его держателю никогда не удастся доказать этот статус. Если он выпущен иностранным эмитентом, то название должно быт указано на соответствующем языке.
  • Вексель должен включать простое, не обусловленное ничем, предложение оплаты определенной суммы. Обязательства под условием влекут недействительность.
  • Полное наименование лица, обязующегося совершить платеж. Любое обязательство предполагает наличие лица, исполняющего его.
  • Срок платежа, если это условие существенное. Если он не указывается, то действуют правила, согласно которым он соответствует году.
  • Место исполнения финансового обязательства.
  • Наименование получателя платежа, либо цепочка индоссаментов, приводящая к фактическому предъявителю.
  • Дата и место составления векселя.
  • Подпись лица, выдавшего этот документ.

Еще одним примером выступают такие документарные ценные бумаги, как чеки.

  • Обязательные элементы этого документа изложены в ст. 878 ГК. В нем должно быть следующее.
  • Указание на наименование. В заголовок должно быть включено слово «чек».
  • В тексте должно быть четкое распоряжение в адрес плательщика выдать определенное количество денег предъявителю документа.
  • Должна быть заполнена графа о наименовании организации-плательщика и точное указание счета, с которого должны быть списаны передающиеся денежные средства.
  • Обязательно указать валюту, в которой производится платеж.
  • Потребуется дата и место составления этого документа. Это имеет значение для оспаривания, если чек поддельный, а потенциальный составитель находился в этот период в другой местности.
  • Подпись составителя чека.

Несоответствие оформления реквизитов, последствия

Учитывая сравнительно большое число обязательных реквизитов, которые должны содержать документарные ценные бумаги, возникает вопрос о том, что делать в случае несоответствия последних правилам оформления.

Ч. 2. Ст. 143.1 ГК устанавливает правила, согласно которым при неполных реквизитах или внесении их с ошибками, данный документ не является ценной бумагой.

Однако это не повлечет умаление прав держателя как кредитора. Речь идет лишь о неприменимости процедур обращения ценных бумаг. Однако сам документ, имеющий неточности или составленный не полностью может служить как форма письменного доказательства заключения сделки с эмитентом. Если из него будет вытекать факт займа, то суд примет его и удовлетворит требования.

Глава 7. Ценные бумаги

Статья 142. Ценная бумага

Статья 143. Виды ценных бумаг

Статья 144. Требования к ценной бумаге

Статья 145. Субъекты прав, удостоверенных ценной бумагой

Статья 146. Передача прав по ценной бумаге

Статья 147. Исполнение по ценной бумаге

Статья 148. Восстановление ценной бумаги

Статья 149. Бездокументарные ценные бумаги

Ценные бумаги, будучи обобщенным понятием и существуя в различных видах, являются необходимым средством юридической техники в различных областях рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и др.) и платежными (чеки) средствами, используются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая при этом, в отличие от общих правил гражданского права, упрощенную и оперативную передачу и осуществление прав на материальные и иные блага.

В ГК ценные бумаги как объекты гражданских прав выделены в отдельную главу и рассматриваются в качестве самостоятельного института. В последние годы законодательство, касающееся ценных бумаг, одно из наиболее динамично развивающихся. В коммент. главе содержатся лишь общие нормы о ценных бумагах. Подробное правовое регулирование отдельных видов ценных бумаг предусмотрено законами о ценных бумагах или в порядке, установленном иными нормативными актами. Так, порядок выпуска и обращения акций и облигаций регулируется Законом о рынке ценных бумаг. В ГК впервые на уровне закона даны нормы о так называемых «бездокументарных ценных бумагах» (ст.149 ГК) и предусмотрен особый режим их фиксации и передачи прав по ним. Это отражает возрастающее место и роль «бездокументарных ценных бумаг» в современной хозяйственной жизни и наличие у них отличительных свойств, требующих особого правового регулирования.

Комментарий к статье 142 ГК РФ

1. Статья содержит в п.1 легальное определение ценной бумаги. Для любой ценной бумаги характерны следующие основные признаки:

во-первых, ценная бумага — документ установленной формы и с обязательными реквизитами. Под документом ст.1 Федерального закона от 29 декабря 1994 г. «Об обязательном экземпляре документов» (СЗ РФ, 1994, N 1, ст.1) понимает материальный объект с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного использования. Классические ценные бумаги в отличие от «бездокументарных» имеют идентификационные признаки, которые определяются законодательством. Например, согласно ст.878 ГК чек должен содержать: 1) наименование «чек», включенное в текст документа; 2) поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; 3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; 4) указание валюты платежа; 5) указание даты и места составления чека; 6) подпись лица, выписавшего чек, — чекодателя. Отсутствие в ценной бумаге хотя бы одного из обязательных реквизитов или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме согласно п.2 ст.144 ГК влечет ее ничтожность, т.е. порочность такой бумаги вытекает из самого факта ее совершения и презюмируется недействительной независимо от решения суда;

во-вторых, всякая ценная бумага должна удостоверять определенные права (требования уплаты конкретной денежной суммы, дивидендов или процентов и т.п.), которые имеет указанный в бумаге законный владелец в отношении обязанного лица, также обозначенного в бумаге. Коммент. статья говорит лишь об имущественных правах, удостоверяемых ценными бумагами, но в них могут содержаться и иные права. Например, акция помимо имущественных прав удостоверяет право на участие в управлении делами АО. Ценные бумаги могут удостоверять не любые виды гражданских прав, а только указанные в законе;

в-третьих, для осуществления или передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, необходимо ее предъявление. Это означает, что обладание ценной бумагой легитимирует владельца в качестве субъекта права из бумаги.

2. Передача ценной бумаги предполагает переход к новому обладателю всех удостоверенных ею прав. Это означает: а) тесную и неразрывную зависимость между самой ценной бумагой (правом на бумагу) и правом, содержащимся в ней (правом из бумаги); б) невозможность частичной передачи удостоверенных ценной бумагой прав. Так, при отчуждении акции продавец не может передать покупателю, а покупатель принять от него лишь часть содержащихся в акции прав (на дивиденд, ликвидационную долю и управление делами АО); все они подлежат передаче в совокупности.

3. В отдельных случаях, когда это прямо предусмотрено законом, для реализации и передачи прав, содержащихся в ценной бумаге, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре. Например, большинство российских АО провели эмиссию именных акций не в бумажной форме, что требует значительных затрат, а путем фиксации в специальных реестрах. В этих случаях владелец акции устанавливается на основании записи в реестре АО. Выписка из реестра, как и сам реестр, не является ценной бумагой, а служит документом, удостоверяющим право собственности на определенное количество акций поименованного в ней лица (ст.46 Закона об акционерных обществах).

Комментарий к статье 143 ГК РФ

1. Ценная бумага — обобщенное понятие, реально существующее в имущественном обороте в различных видах, предусмотренных законами или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Коммент. статья называет основные виды ценных бумаг, не давая, однако, их исчерпывающего перечня.

2. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права (ч.2 ст.816 ГК).

Облигация опосредствует отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившем ее (эмитентом). К отношениям между лицом, эмитировавшим облигацию, и ее держателем применяются правила ст.807-818 ГК, если иное не предусмотрено законом или в установленном им порядке.

В зависимости от эмитента различают облигации государственные, муниципальные и коммерческих юридических лиц. Государственные облигации выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» (Ведомости РФ, 1993, N 1, ст.4). К их числу относятся, в частности, эмитированные Минфином РФ облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа и облигации государственного сберегательного займа.

Возможность эмиссии муниципальных облигаций предусмотрена Законом об общих принципах организации местного самоуправления. Эти бумаги не включаются в государственный внутренний долг, федеральное правительство не несет по ним ответственности. Эмитентом облигаций коммерческих юридических лиц чаще всего выступают АО. Правовые основания для этого содержатся в Законе об акционерных обществах (ст.33). Постановлением Правительства РФ от 5 марта 1997 г. N 254 «Об условиях и порядке реструктуризации задолженности организаций по платежам в федеральный бюджет» (СЗ РФ, 1997, N 10, ст.1193 ) предусмотрена возможность выпуска коммерческими юридическими лицами, имеющими задолженность по платежам в федеральный бюджет, облигаций в объеме погашения основного долга.

Облигации должны иметь обязательные реквизиты. Таковыми, например, для облигаций коммерческих юридических лиц согласно п.22 Положения о ценных бумагах, утв. СМ СССР от 19 июня 1990 г. N 590 (СП СССР, 1990, N 15, ст.82), являются: 1) наименование — «облигация»; 2) наименование и место нахождения юридического лица, эмитировавшего облигации; 3) номинальная стоимость облигации; 4) имя держателя (для именных облигаций); 5) срок погашения; 6) уровень и сроки выплачиваемого процента (для процентных облигаций); 7) подпись руководителя юридического лица либо другого уполномоченного на это лица.

Облигации могут быть именными и предъявительскими, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового, с единовременным сроком погашения и с погашением по сериям в определенные сроки, с фиксированной или плавающей купонной ставкой, обычными и конвертируемыми, т.е. трансформируемыми в акции.

3. Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленные обязательства векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму векселедержателю (ст.815 ГК). Вексельное обращение регулируется Законом о переводном и простом векселе, а также другими нормативными документами, не противоречащими им, в частности постановлением Правительства РФ от 26 сентября 1994 г. N 1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения» (СЗ РФ, 1994, N 23, ст.2571). В правоприменительной практике подлежат использованию рекомендации ВАС РФ, данные в письме от 25 июля 1997 г. N 18, посвященном разрешению споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте (ФГ, 1997, N 33).

Сторонами в переводном векселе (тратте) выступают векселедатель (трассант), плетельщик (трассат) и векселедержатель (ремитент). В простом векселе два лица — векселедатель, он же плательщик, и векселедержатель. Как по переводному, так и по простому векселю обязываться могут граждане и юридические лица. Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, городские, сельские поселения и другие муниципальные образования имеют право обязываться по переводному и простому векселю только в случаях, прямо предусмотренных федеральным законом. По переводным и простым векселям, выпущенным указанными субъектами до вступления в силу Закона о переводном и простом векселе (т.е. до 18 марта 1997 г.), сохраняются ранее установленные обязательства по их погашению (ст.2 Закона о переводном и простом векселе).

В гражданском обороте вексель используется в качестве средства платежа и кредитования. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Вексель является документом, в его тексте не должно быть указаний на сделку, послужившую основанием для его выдачи. Ссылка на условия платежа превращает вексель в простое долговое обязательство. Вместе с тем наличие на векселе любых пометок, не преследующих цель обусловить содержащееся в нем предложение (обязательство) уплатить, не влечет недействительности векселя (п.3 письма ВАС РФ от 25 июля 1997 г. N 18).

Как и все ценные бумаги, вексель является формальным документом. Для действительности векселя необходимо, чтобы он содержал реквизиты, предусмотренные Положением о переводном и простом векселе. Таковыми для переводного векселя являются: 1) наименование «вексель», включенное в самый текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен; 2) простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму; 3) наименование того, кто должен платить (плательщика); 4) указание срока платежа; 5) указание места, в котором должен быть совершен платеж; 6) наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен; 7) указание даты и места составления векселя; 8) подпись того, кто выдает вексель (векселедателя) (ст.1 Положения о переводном и простом векселе). Простой вексель согласно ст.75 названного Положения содержит те же реквизиты, за исключением «наименование того, кто должен платить (плательщика)».

Векселя бывают предъявительскими, ордерными и именными. По векселю на предъявителя платеж должник производит любому предъявителю документа. По ордерному — первому лицу, поименнованному в векселе или другому лицу, «кому оно прикажет», либо по его приказу. По именному векселю — только лицу, названному в документе.

Платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством поручительства (аваль). Авалист должен указать, за кого он поручается. Если такое указание отсутствует, аваль считается данным за векселедателя. Авалист отвечает солидарно с лицом, за которое совершил поручительство. Авалист, оплативший вексель, может в порядке регресса предъявить требование ко всем предшествующим надписателям, к векселедателю и плательщику, акцептовавшему вексель.

Принятие на себя плательщиком обязательства по переводному векселю называется акцептом векселя. Переводной вексель может быть предъявлен к акцепту векселедержателем или любым другим лицом, у которого находится вексель. Акцепт не может быть поставлен в зависимость от каких-либо условий, но может быть сделан в части вексельной суммы. Лицо, указанное в переводном векселе в качестве плательщика и не акцептовавшее этот вексель, не несет ответственности перед векселедержателем (п.19 письма ВАС РФ от 25 июля 1997 г. N 28). В отличие от переводного векселя простой вексель не требует акцепта, поскольку он эмитируется должником.

Платеж по векселю может быть получен только по его предъявлении, в срок платежа, указанный в векселе. Просрочка в предъявлении векселя к платежу освобождает от ответственности всех обязанных по векселю лиц, кроме плательщика.

Отказ в платеже по векселю и акцепте, а также неплатеж по акцептованному векселю должен быть удостоверен посредством особой досудебной процедуры — протеста. Порядок оформления протеста векселя определяется Инструкцией о порядке совершения нотариальных действий государственными нотариальными конторами РСФСР, утв. приказом Минюста РСФСР от 6 января 1987 г. N 01/16-01 (см. Ценные бумаги. Сборник нормативных документов. М., 1994, с.147). По требованиям, основанным на векселях, опротестованных в указанном порядке, выдается судебный приказ и производится исполнение по правилам, предусмотренным гл.11.1 и разделом V ГПК (ст.5 Закона о переводном и простом векселе).

Закон о переводном и простом векселе в ст.3 установил, что в отношении векселя, выставленного и подлежащего оплате на территории Российской Федерации, проценты и пени, указанные ст.48 и 49 Положения о переводном и простом векселе, выплачиваются в размере учетной ставки, установленной ЦБР, по правилам ст.395 ГК, а не в размере соответственно 6% и 3%, называемых в ст.48 Положения.

4. Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Чековое обращение регламентируется ст.877 — 885 ГК, а в части, не урегулированной ГК, другими законами и устанавливаемыми в соответствии с ними банковскими правилами. К таковым относятся Правила расчетов чеками на территории Российской Федерации, утв. ЦБР (см. письмо ЦБР от 15 января 1992 г. N 18-11/52. Ценные бумаги. Сборник нормативных документов. М., 1994, с.177). С введением в действие части второй ГК утратило силу Положение о чеках, утв. постановлением Верховного Совета РФ от 13 февраля 1992 г. (ст.2 Вводного закона к ч.2 ГК).

В имущественном обороте чеки в основном выполняют функцию средства платежа и расчета. В чековых отношениях участвуют три лица — чекодатель, банк-плательщик и чекодержатель (ремитент). Круг этих лиц может быть расширен в результате передачи чека по индоссаменту или предоставления гарантии платежа по чеку (аваль). Чекодержатель — это кредитор, перед которым обязан плательщик, а в случае неоплаты чека — и чекодатель.

Основанием для выдачи чека является соглашение между чекодателем и плательщиком (чековый договор), согласно которому последний обязуется оплатить чеки при наличии у него средств, находящихся на счете. Во исполнение договора плательщик выдает чекодателю чековую книжку. Чек должен соответствовать формальным требованиям закона (о реквизитах чека см. п.1 коммент. к ст.142 ГК). Чеки делятся на именные, ордерные и предъявительские. В отличие от векселя чек не предъявляется к акцепту. Однако платеж по чеку может быть обеспечен посредством аваля. Авалист (им может быть любое лицо, за исключением плательщика) должен указать, за кого он поручается. О правах и обязанностях авалиста см. ст.361 — 367 ГК и коммент. к ним. Платеж по чеку, своевременно предъявленному к оплате (срок действия чека составляет 10 дней с момента его выписки), должен быть совершен немедленно и в полном объеме. Оплата чека производится в порядке, предусмотренном для инкассового поручения (ст.875 ГК). Отказ от оплаты может быть удостоверен не только совершением нотариусом протеста, что регулируется Инструкцией о порядке совершения нотариальных действий государственными конторами РСФСР, но и соответствующей отметкой плательщика либо инкассирующего банка (ст.883 ГК).

Чекодержатель в случае отказа плательщика от оплаты чека вправе по своему выбору предъявить иск к чековым должникам (чекодателю, авалистам, индоссантам), несущим перед ним солидарную ответственность, и потребовать от них оплаты суммы чека, своих издержек на получение оплаты и процентов в соответствии с п.1 ст.395 ГК.

Смотрите так же:  Доверенность на оплату за учебу

5. Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, представляющие собой письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на получения в установленный срок суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.

Сберегательные сертификаты выдаются вкладчикам — гражданам, а депозитные — юридическим лицам. Правовое регламентирование названных ценных бумаг осуществляется ст.844 ГК и Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утв. ЦБР 10 февраля 1992 г. (см. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации. М., 1994, с.217).

Сертификаты должны иметь следующие реквизиты: 1) наименование «депозитный (или сберегательный) сертификат»; 2) указание оснований выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада); 3) дата внесения вклада; 4) размер вклада; 5) безусловное обязательство банка возвратить сумму, внесенную в качестве вклада; 6) дата востребования вклада; 7) ставка процента за пользование вкладом; 8) сумма причитающихся процентов; 9) наименование и юридический адрес банка-эмитента; 10) подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание обязательств, закрепляемые печатью банка.

Депозитные и сберегательные сертификаты не могут использоваться в качестве расчетных и платежных документов. Они бывают именными и на предъявителя. Срок обращения депозитного сертификата ограничивается одним, а сберегательного — тремя годами. При досрочном предъявлении сертификата проценты по нему выплачиваются по пониженной ставке, установленной банками при выдаче сертификата. Если же срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой сертификат признается документом до востребований, т.е. банк должен оплатить указанную в сертификате сумму по первому требованию его владельца.

6. Банковская сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой, удостоверяющей внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Правовые условия выдачи и обращения банковской сберегательной книжки на предъявителя содержатся в ст.834 — 843 ГК и Законе о банках (гл.IV).

В банковской сберегательной книжке на предъявителя должны быть указаны и удостоверены банком наименование и место нахождения банка, а если вклад внесен в филиал, также его соответствующего филиала, номер счета по вкладу, а также все суммы денежных средств, зачисленных на счет, все суммы денежных средств, списанных со счета, и остаток денежных средств на счете на момент предъявления сберегательной книжки в банк.

Владельцами подобной ценной бумаги могут быть только граждане. Передача прав, удостоверенных этой бумагой, осуществляется в порядке, установленном п.1 ст.146 ГК, т.е. путем простого вручения книжки.

7. Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право ее держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после завершения перевозки. Он применяется при морских перевозках. Основные правила обращения коносамента и его реквизиты содержатся в ст.123 — 126 КТМ.

Коносамент имеет следующие реквизиты: 1) наименование судна, если груз принят к перевозке на определенном судне; 2) наличие перевозчика; 3) место приема или погрузки груза; 4) наименование отправителя; 5) место назначения груза либо, при наличие чартера, место назначения или направления судна; 6) наименование получателя (именной коносамент) или указание, что коносамент выдан «приказу отправителя», либо наименование получателя с указанием, что коносамент выдан «приказу получателя» (ордерный коносамент), или указание, что коносамент выдан на предъявителя (коносамент на предъявителя); если в ордерном коносаменте не указано, что он составлен «приказу получателя», то он считается составленным «приказу отправителя»; 7) наименование груза, имеющиеся на нем марки, число мест либо количество и (или) мера (вес, объем), а в необходимых случаях данные о внешнем виде, состоянии и особых свойствах груза; 8) фрахт и другие причитающиеся перевозчику платежи либо указание, что фрахт должен быть уплачен согласно условиям, изложенным в чартере или в другом документе, либо указание, что фрахт полностью уплачен; 9) время и место выдачи коносамента; 10) число составленных экземпляров коносамента; 11) подпись капитана или иного представителя перевозчика.

Особенностью коносамента как ценной бумаги является то, что при его составлении в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

8. Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (акционера) на получение прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации. Выпуск и обращение акций регламентируются ГК (см., например, ст.96 — 104), Законом об акционерных обществах, Законом о рынке ценных бумаг и другими нормативными актами, принятыми в установленном названными законами порядке.

Акция — это документ, выпускаемый только АО на величину его уставного капитала. В формальном отношении акция удостоверяет внесение определенного вклада в уставной капитал АО.

Акция может существовать в форме: а) обособленного документа, представляющего собой бумагу, имеющую различные степени защиты и содержащую определенные реквизиты; б) сертификата, являющегося свидетельством того, что его держатель владеет определенным количеством акций какого-либо одного АО, и обладающего различными степенями защиты и реквизитами; в) записей по счету депо (см. п.3 коммент. к ст.142 ГК).

Акции в форме обособленного документа, к примеру, имеют следующие реквизиты: 1) наименование АО, эмитировавшего акции, и его место нахождения; 2) наименование — «акции»; 3) ее порядковый номер; 4) дата выпуска; 5) категория акции; 6) номинальная стоимость; 7) имя держателя; 8) размер уставного капитала АО и количество выпущенных акций; 9) срок выплаты дивидендов; 10) подпись руководителя АО или другого уполномоченного на это лица (п.7 Положения о ценных бумагах, утв. постановлением СМ СССР от 19 июня 1990 г. N 590).

Акция в отличие от облигации бессрочна. Она перестает существовать только при ликвидации АО либо если она аннулирована решением общего собрания акционеров. От бессрочности акции необходимо отличать выкуп акций АО по основаниям, указанным в ст.75 Закона об акционерных обществах. Согласно этой статье владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях реорганизации общества, совершения крупной сделки, а также внесения изменений и дополнений в устав общества либо принятия устава в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против соответствующего решения либо не участвовали в голосовании. Перечень оснований, установленной ст.75 названного Закона, для выкупа акций является исчерпывающим (п.15 Постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ N 4/8).

Отличительной чертой акции является ее неделимость. Если одна акция принадлежит нескольким лицам, то все они осуществляют права, удостоверенные в акции, через одного из них либо через общего представителя. Акция не дает право на изъятие части уставного капитала АО. Такое право возникает только в случае ликвидации АО.

Если владелец акции общества состоит с последним в трудовых отношениях, как зачастую это имеет место на практике, то прекращение в установленном порядке указанных отношений само по себе не влечет изменения статуса данного лица как акционера (п.29 Постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ N 6/8).

Акции могут быть именными и предъявительскими (см. п.5 коммент. к ст.145), свободно обращающимися (акции открытых АО) и с ограниченным кругом обращения (акции закрытых АО), обыкновенными (голосующими) и привилегированными.

Об акциях см. также ст.96 — 102 ГК и коммент. к ним.

Особое место занимает так называемая «золотая акция», выпуск которой первоначально был предусмотрен Указом Президента РФ от 16 ноября 1992 г. N 1392 «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» (СА РФ, 1992, N 21, ст.1731) в целях защиты национально-государственных интересов. «Золотая акция» имела ряд особенностей. Удостоверяя права, характерные для обыкновенной акции, она на срок до трех лет предоставляла право вето на общем собрании при голосовании по наиболее важным вопросам. Ее собственником могло быть только государство, передача в залог или доверительное управление не допускалось.

Закон о приватизации установил, что все «золотые акции» созданные в процессе приватизации открытых АО являются специальным правом Российской Федерации, субъектов РФ или муниципальных образований на участие в управлении указанными обществами (п.3 ст.31).

Согласно ст.5 этого Закона решение об использовании специального права («золотая акция») может быть принята только при приватизации государственного или муниципального имущества Правительством РФ, органами государственной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления. Специальное право («золотая акция») действует до принятия решения о его прекращении теми же органами.

Специальное право («золотая акция») выражает собой право представителей Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований на участие в общем собрании акционеров и право вето при принятии общим собранием решений, касающихся принципиальных и важнейших вопросов жизнедеятельности АО. Одновременное закрепление в государственной и муниципальной собственности акций открытого АО и использование в отношении него специального права («золотая акция») не допускается. Специальное право («золотая акция») не подлежит замене на акции открытого АО, в отношении которого принято решение об использовании указанного права.

Специальное право («золотая акция») не содержит имущественных прав, характерных для акции (право на дивиденд и ликвидационную долю), и фактически изъято из гражданского оборота (ее нельзя отчуждать, передавать в залог и т.п.). По сути, оно не является ценной бумагой, а представляет собой правовой инструмент, обладающий определенными свойствами акции (право на участие в управлении делами АО).

9. В отличие от вышеназванных видов ценных бумаг действующее российское законодательство не раскрывает понятия «приватизационные ценные бумаги». Законодательству известен приватизационный чек. Выпуск и обращение таких чеков регулировалось Указом Президента РФ от 14 августа 1992 г. N 914 «О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации» (СА РФ, 1992, N 8, ст.501). Ими признавались государственные ценные бумаги целевого назначения, которые выдавались всем гражданам Российской Федерации и использовались в качестве платежного средства для приобретения объектов приватизации с 1 октября 1992 г. по 1 июля 1994 г. Являлись эти чеки предъявительскими, свободно обращающимися.

10. ГК (ст.912-917) к числу ценных бумаг, помимо перечисленных в коммент. статье, относит двойные складские свидетельства и простые складские свидетельства, ранее известные законодательству по постановлению ЦИК и СНК СССР от 4 сентября 1925 г. «О документах, выдаваемых товарными складами о приеме товаров на хранение» (СЗ РФ, 1925, N 69, ст.51).

Складским свидетельством (двойным и простым) признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий принятие товарным складом на хранение определенного имущества и право его владельца на истребование этого имущества.

Двойное складское свидетельство содержит следующие реквизиты: 1) наименование и место нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение; 2) текущий номер складского свидетельства по реестру склада; 3) наименование юридического лица либо имя гражданина, от которого принят товар на хранение, также место нахождения (место жительства) товаровладельца; 4) наименование и количество принятого на хранение товара — число единиц и (или) товарных мест и (или) мера (вес, объем) товара; 5) срок, на который товар принят на хранение, если такой срок устанавливается, либо указание, что товар принят на хранение до востребования; 6) размер вознаграждения за хранение либо тарифы, на основании которых он исчисляется, и порядок оплаты хранения; 7) дата выдачи складского свидетельства.

Простое складское свидетельство, будучи ценной бумагой на предъявителя, содержит те же реквизиты, за исключением «наименование юридического лица либо имя гражданина, от которого принят товар на хранение, также место нахождения (место жительства) товаровладельца».

В отличие от простого двойное складское свидетельство состоит из двух отделимых друг от друга частей, в которых одинаково указаны вышеназванные реквизиты с идентичными подписями уполномоченного лица и печати товарного склада. Первая часть является складским свидетельством, удостоверяющим принятие товара на склад и принадлежность товара на праве собственности определенному лицу. Вторая часть — залоговое свидетельство (варрант) — удостоверяет право залога. При передаче товара в залог в качестве средства обеспечения обязательства варрант отделяется от складского свидетельства и вручается залогодержателю. При этом: а) в складском свидетельстве и реестре товарного склада делаются записи о сумме и сроке установления залога на товар; б) держатель складского свидетельства вправе распоряжаться товаром, но не может взять его со склада до погашения кредита, выданного по залоговому свидетельству; в) держатель варранта является не собственником, а субъектом залогового права.

Если простое складское свидетельство как ценная бумага на предъявителя передается посредством простого вручения, то складское свидетельство и залоговое свидетельство могут передаваться вместе или порознь по индоссаменту (ордерному либо бланковому).

11. Определение принадлежности того или иного документа к числу ценных бумаг может быть на практике затруднительным. Ранее действовавшее законодательство допускало выпуск и обращение в качестве ценных бумаг различных документов, не являющихся таковыми, что отрицательно сказывалось на имущественном обороте. Поэтому ст.143 ГК, перечислив основные виды ценных бумаг, особо оговаривает, что к ним относятся и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу таковых. Это значит, что с момента введения в действие части первой ГК (т.е. с 1 января 1995 г.) новые разновидности ценных бумаг могут быть отнесены к их числу только по прямому указанию законов, а не других правовых актов (указов Президента, постановлений Правительства и нормативных правовых актов министерств, и ведомств). К примеру, противоречит названным требованиям Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. N 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» (СЗ РФ, 1995, N 31, ст.3097), п.2 которого инвестиционный пай рассматривает как именную ценную бумагу.

Однако изданные до этого момента нормативные акты о ценных бумагах продолжают действовать в части, не противоречащей нормам ГК, до принятия и введения в действие соответствующих законов. К таковым, в частности, относятся жилищные сертификаты, предусмотренные Положением о выпуске и обращении жилищных сертификатов, утв. Указом Президента РФ от 10 июня 1994 г. N 1182 (СЗ РФ, 1994, N 7, ст.694).

Комментарий к статье 144 ГК РФ

1. Необходимые требования к ценным бумагам, в частности к видам прав, удостоверяемых ценными бумагами, обязательным реквизитам, форме и т. п. должны определяться законом либо в установленном им порядке.

2. О видах прав, удостоверяемых ценными бумагами, см. п.1 коммент. к ст.142 ГК.

3. Обязательные реквизиты ценных бумаг устанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному виду ценных бумаг. О реквизитах ценных бумаг, указанных в ГК, см. п.2-11 коммент. к ст.143 ГК.

4. Под требованиями к форме ценных бумаг необходимо понимать обязательные правила, предъявляемые к способу выражения тех или иных бумаг. Так, согласно ст.16 Закона о рынке ценных бумаг эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной, а именные — как в документарной, так и в бездокументарной форме.

5. К другим необходимым требованиям, предъявляемым к ценным бумагам, относится, например, необходимость конкретного способа записи на ценной бумаге. В соответствии с п.2 ст.881 ГК аваль проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи «считать за аваль» и указания, кем и за кого он дан.

Могут этого рода требования относиться и к техническим условиям, предъявляемым к оформлению ценных бумаг. Так, согласно требованиям, установленным в Приложении N 5 к Положению о порядке и условиях выдачи лицензий на производство и ввоз на территорию Российской Федерации бланков ценных бумаг, утв. Минфином РФ 17 сентября 1992 г. N 05-01-04 («Рынок ценных бумаг. Нормативные документы». М., 1993, с.131), ценные бумаги должны печататься на бумаге массой не менее 80 г/кв.м, содержащей необходимые элементы защиты от подделки.

6. П.2 коммент. статьи дополняет характеристику ценных бумаг, содержащуюся в п.1 ст.142 ГК, определяя правовые последствия отсутствия обязательных реквизитов или несоответствия ценной бумаги установленной форме. Последствием таких дефектов является ее ничтожность.

Комментарий к статье 145 ГК РФ

1. Коммент. статья в зависимости от способа определения управомоченного лица на права, удостоверенные в ценной бумаге, проводит их классификацию, выделяя предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги и наделяя каждую из них юридически значимыми особенностями. Практическое значение такой градации выражается в придании различного правового статуса определенному виду ценных бумаг, а также в установлении порядка передачи закрепленных в них прав (см. ст.144 ГК и коммент. к ней).

2. В ценной бумаге на предъявителя права, удостоверенные ею, принадлежат тому, кто ее предъявит. Обязанное лицо по ней должно произвести исполнение такому держателю, не требуя ничего, кроме предъявления документа. В качестве ценных бумаг на предъявителя по российскому законодательству могут быть выпущены облигации, чеки, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, банковские сберегательные книжки, коносаменты, простые складские свидетельства и другие.

3. Именные ценные бумаги удостоверяют права, которые принадлежат обозначенному там субъекту. Обязанное лицо может и должно осуществить исполнение только такому лицу. Для некоторых видов именных ценных бумаг необходимо, чтобы их владелец был обозначен в специальном реестре. В частности, владелец именной акции может реализовать права, удостоверенные акцией, если внесен в реестр АО. В качестве именной ценной бумаги по действующему законодательству могут обращаться также чеки, векселя, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, коносаменты, двойные складские свидетельства и др.

4. В отличие от именной, права, удостоверенные в ордерной ценной бумаге, могут принадлежать не только поименованному в ней лицу, но и назначенному распоряжением последнего. Следовательно, должник обязан исполнить обязательство означенному в бумаге субъекту или приказу (ордеру) такого субъекта. В качестве ордерных ценных бумаг на российском рынке могут обращаться векселя, чеки, коносаменты, двойные складские свидетельства и др.

5. П.2 коммент. статьи содержит правило о возможности исключения законом (а не иным правовым актом) эмиссии того или иного вида ценных бумаг. Иначе говоря, законодатель вправе запретить существование какого-нибудь вида ценной бумаги в качестве именной либо в качестве ордерной, либо в качестве предъявительской.

Закон об акционерных обществах определяет, что все акции АО являются именными (п.2 ст.25). Принятый позднее Закон о рынке ценных бумаг допускает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине уставного капитала АО в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (абз.2 ст.2). Представляется, что при разрешении этой проблемы необходимо исходить из положения п.2 ст.2 ГК, согласно которому нормы гражданского законодательства, содержащиеся в других законах, должны соответствовать ГК и принятым в соответствии с ним иных федеральных законов. П.3 ст.96 ГК прямо указывает, что правовое положение АО и права и обязанности акционеров (выпуск и оборот акций на предъявителя непосредственно относятся к этим категориям) определяются в соответствии с ГК и законом об акционерных обществах. Поэтому положения абз.2 ст.2 Закона о рынке ценных бумаг о возможности выпуска акций на предъявителя как противоречащие нормам ГК и принятому в соответствии с ним Закону об акционерных обществах не имеют юридической силы.

Комментарий к статье 146 ГК РФ

1. Передача прав по ценной бумаге законом поставлена в зависимость от способа определения управомоченного лица на права, удостоверенные в ценной бумаге (см. ст.145 ГК и коммент. к ней). Передачу прав, удостоверенных ценной бумагой, необходимо отличать от передачи самих ценных бумаг как объектов вещных прав. Переход вещных прав на ценную бумагу является одновременно и переходом содержащихся в ней имущественных или иных прав (см. п.2 коммент. к ст.142 ГК). Однако переход прав, удостоверенных в ценной бумаге, не всегда является переходом прав на бумагу. Так, владелец акции, имеющий право голоса на общем собрании АО, может передать в установленном порядке это право другому лицу.

2. Наиболее высокой оборотоспособностью обладают ценные бумаги на предъявителя. Права, удостоверенные такой бумагой, передаются новому субъекту посредством вручения ему бумаги. Исключение из этого правила содержится в абз.1 ст.29 Закона о рынке ценных бумаг, согласно которому в случае хранения сертификатов предъявительских документарных ценных бумаг и/или учета прав на такие ценные бумаги в депозитарии право на предъявительскую документарную ценную бумагу переходит к приобретателю в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя.

3. В отличие от ценных бумаг на предъявителя процедура передачи прав, удостоверенных именной ценной бумагой, осложнена необходимостью соблюдения определенных формальностей, что существенным образом снижает их оборотоспособность. Права из именных ценных бумаг передаются в порядке, установленном для общегражданской цессии (гл.26 ГК). Это значит, что для передачи иному лицу прав, удостоверенных именной ценной бумагой, ее владелец наряду с новым приобретателем должен соблюсти необходимые требования к форме такой уступки (ст.389 ГК), кроме того, об этой уступке должно быть уведомлено обязанное по ценной бумаге лицо (п.3 ст.382 ГК).

Поскольку порядок перехода прав, удостоверенных именной ценной бумагой, подчинен правилам, установленным для уступки требований (цессии), то в п.2 ст.146 ГК особо оговорено одно из условий этих правил, касающееся того, что предыдущий владелец именной ценной бумаги отвечает перед новым владельцем только за действительность требования, но не за фактическое его исполнение обязанным по бумаге лицом (ст.390 ГК).

4. Индоссамент (от итальянских слов in dosso «на спине», на обороте), посредством которого согласно п.3 ст.146 ГК передаются права по ордерной ценной бумаге, представляет собой передаточную надпись на самой ценной бумаге (на обороте), осуществляемую индоссантом на индоссата, т.е. на лицо, которому (или приказу которого) переходят права по бумаге. Индоссамент может осуществляться не только на оборотной стороне ценной бумаги, но и на добавочном листе, специально предназначенном только для этих целей. Такой лист для векселя называется аллонжем.

Индоссамент является односторонней сделкой и выполняет не только трансфертную функцию (передачу прав), но и, как правило, гарантийную, т.е. устанавливает ответственность передающего за исполнение по ценной бумаге. При этом все индоссанты по ордерной ценной бумаге несут солидарную ответственность перед управомоченным по бумаге лицом. Ответственность индоссанта может быть исключена лишь в случае особой оговорки к передаточной надписи (например, «без оборота на меня»).

Смотрите так же:  Правонарушение в экономике

П.3 коммент. статьи говорит о трех возможных видах передаточных надписей по ордерным ценным бумагам — бланковом, ордерном и препоручительном. Если бланковый индоссамент не содержит указания лица, в пользу которого (или приказу которого) должно быть произведено исполнение, то в ордерном (именном) индоссаменте такое лицо указывается. Если же последняя передаточная надпись на ордерной ценной бумаге бланковая, то такой документ переходит как бумага на предъявителя до тех пор, пока один из приобретателей не превратит бланковую надпись в именную, вписав туда свое имя или имя другого лица, либо же не передаст ее по именной передаточной надписи.

Если индоссамент препоручительный, приобретателю (индоссату) не переходят права, содержащиеся в ордерной ценной бумаге. Ему поручается осуществление этих прав. Индоссат выступает в таких отношениях в качестве представителя. Эти отношения, помимо норм об индоссаменте, регулируются положениями ГК о представительстве (см. ст.182 и коммент. к ней).

Комментарий к статье 147 ГК РФ

1. П.1 коммент. статьи содержит один из случаев солидарной ответственности, установленной ст.322 ГК. Несмотря на отсутствие специальной оговорки, речь в этом пункте фактически идет об ответственности должников по ордерным ценным бумагам, права по которым согласно п.3 ст.146 ГК передаются посредством индоссамента и которые изначально предназначены для передачи от одного лица к другому. Лицо, выдавшее ордерную ценную бумагу, и все лица, совершившие на ней передаточные надписи (индоссанты), несут перед законным владельцем такой бумаги солидарную ответственность (за исключением лиц, сделавших оговорки, освобождающие их от ответственности). О солидарной ответственности см ст.323, 325 ГК и коммент. к ним.

2. От лиц, выдавших ценную бумагу, и всех индоссантов, несущих обязательство по ценной бумаге, о которых говорится в п.1 ст.147 ГК, необходимо отличать других должников по ордерным ценным бумагам. К таковым, в частности, относятся лица, совершившие на переводных чеках поручительства (аваль). Эти лица в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения должником обеспеченного поручительством обязательства несут наряду с последним солидарную ответственность (п.1 ст.885 ГК).

3. Поскольку ценные бумаги на предъявителя передаются посредством простого вручения, а по именной ценной бумаге лица, передавшие права по ней, несут ответственность только за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение, то по таким ценным бумагам ответственность несут лица, эмитировавшие их.

4. В абз.1 п.2 коммент. статьи содержится правило, не позволяющее обязанному по ценной бумаге лицу не исполнять обязательство, ссылаясь на отсутствие оснований ее выдачи. Иначе говоря, обязанное по ценной бумаге лицо должно производить исполнение, доверившись лишь формальным признакам (необходимым реквизитам) и не проверяя исходных положений, по которым эта бумага выдана.

5. В случае обнаружения заведомо ложных сведений (подлог) или фальшивости (подделка) ценной бумаги ее владелец вправе предъявить к лицу, передавшему эту бумагу (независимо от его добросовестности), требование не только о надлежащем исполнении обязательства, содержащегося в ценной бумаге, но и возмещении причиненных убытков. В свою очередь, это лицо имеет право предъявить аналогичные требования к тому лицу, от которого оно получило подложную либо поддельную бумагу.

От названной ответственности, направленной на защиту владельцев ценных бумаг, нужно отличать ответственность по убыткам, возникшим вследствие исполнения обязательства по подложной или поддельной ценной бумаге. Об этом, в частности, говорится в п.4 ст.879 ГК, согласно которому убытки, возникшие вследствие оплаты подложного чека, возлагаются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены.

Комментарий к статье 148 ГК РФ

1. Статья регулирует восстановление прав в случаях утраты предъявительских или ордерных ценных бумаг, которые в отличие от именных бумаг обладают более высокой оборотоспособностью. Если восстановление прав по утраченным именным ценным бумагам осуществляется путем обращения к их эмитенту, то для восстановления прав по предъявительским и ордерным бумагам установлен судебный порядок, что связано с необходимостью соблюдения ряда формальностей, предусмотренных процессуальным законодательством.

2. Действующее гражданско-процессуальное законодательство (гл.33 ГПК) регулирует лишь восстановление прав по утраченным документам на предъявителя (вызывное производство). Представляется, что до принятия соответствующих изменений этот порядок по аналогии должен распространяться и на восстановление прав по утраченным ордерным ценным бумагам.

3. Вызывное производство применяется только тогда, когда лицо, утратившее документ на предъявителя или ордерную ценную бумагу, не знает держателей этих документов. Если же собственник утраченных документов знает, кто является их держателем, то истребование этих документов должно производиться посредством предъявления виндикационного иска (см. ст.301, 302 ГК и коммент. к ним).

4. Сохранившее свое значение постановление Пленума Верховного Суда СССР от 20 июня 1965 г. «О порядке рассмотрения судами заявлений о восстановлении прав по утраченным документам» на предъявителя (вызывное производство)» (см. Сборник постановлений Пленума Верховного Суда СССР, 1926-1986. М., 1987, с.391-392) указывает, что судебный порядок восстановления прав по утраченным документам на предъявителя распространяется как на случаи утраты этих документов, так и на случаи, когда документы утратили признаки платежности в результате ненадлежащего хранения и по другим причинам (например, на сберегательной книжке или на контрольном талоне (листе) не сохранилась запись остатка вклада на сберегательной книжке и др.).

5. Дела вызывного производства рассматриваются судами по месту нахождения лица, выдавшего документ, на основании заявления законного владельца о признании утраченного документа недействительным и о восстановлении прав по нему. Судья выносит определение о запрете должнику по утерянной ценной бумаге производить какое-либо исполнение и о публикации в местной газете объявления о вызове держателя этого документа, предоставляя последнему право доказать свои права на него посредством обращения в суд и предоставления при этом документа в подлиннике.

Если заявление от держателя документа поступило до истечения трехмесячного срока со дня публикации, суд оставляет заявление, поданное лицом, утратившим документ, без рассмотрения и разъясняет заявителю его право предъявить к держателю документа виндикационный иск, а держателю документа — его право взыскать с заявителя убытки, причиненные принятыми судом запретительными мерами.

Если же в течение трехмесячного срока такое заявление не поступило, то суд в случае удовлетворения просьбы заявителя признает утраченный документ недействительным. На основании этого решения заявителю должником выдается новый документ.

Держатель документа, по каким-либо причинам не заявивший о своих правах на него, может предъявить к лицу, по заявлению которого документ признан недействительным, иск о получении неосновательного обогащения по правилам гл.60 ГК.

Комментарий к статье 149 ГК РФ

1. Из п.1 коммент. статьи, а также ст.2 Закона о рынке ценных бумаг следует, что ценные бумаги могут существовать не только в традиционной документарной, но и в бездокументарной форме. Особенность последней заключается в том, что обязательство их эмитента выражено не в документе в смысле п.1 ст.142 ГК, а в виде записи на особом счете, именуемым счетом «депо», или лицевым счетом в системе реестра владельцев ценных бумаг. Объем прав, предоставляемый владельцам бездокументарных ценных бумаг (БЦБ), определяется в решении об их выпуске. Ст.16 Закона о рынке ценных бумаг предусмотрено, что БЦБ могут быть только именными.

2. В настоящее время в такой форме выпускаются только акции и облигации. Выпуск бездокументарных векселей запрещен ст.4 Закона о переводном и простом векселе. Среди бездокументарных облигаций наиболее известными являются государственные облигации (ГКО, ОФЗ-ПК) и облигации РАО «Высокоскоростные магистрали».

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) выпускаются в целях финансирования дефицита государственного бюджета. В соответствии с пп.1 и 2.1 Основных условий выпуска ГКО, утв. постановлением Правительства РФ от 8 февраля 1993 г. N 107 (СА РФ, 1993, N 7, ст.567), их эмиссия осуществляется Минфином РФ под гарантию ЦБР периодически в форме отдельных выпусков на срок до 1 года. Номинальная стоимость ГКО составляет 1 млн. рублей. Погашение облигаций производится путем перечисления их владельцам номинальной стоимости ГКО. Доходом по ГКО считается разница между ценой их покупки и ценой продажи (погашения). Владельцами ГКО могут быть как юридические, так и физические лица. Иностранные инвесторы вправе приобретать ГКО в порядке, установленном ЦБР.

Облигации федерального займа (ОФЗ) эмитируются Минфином РФ также в целях финансирования дефицита государственного бюджета в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федеральных займов, утв. постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г. N 458 (СЗ РФ, 1995, N 21, ст.1967). В соответствии с постановлением Правительства РФ от 22 апреля 1997 г. N 455 (СЗ РФ, 1997, N 17, ст.2007) номинал ОФЗ установлен в размере 1 млн. рублей. В настоящее время Минфин РФ выпускает облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК). Их правовой режим определяется указанными выше Генеральными условиями, Условиями выпуска облигаций Федерального займа с переменным купонным доходом, утв. Минфином РФ 9 июня 1995 г., и Положением об обращении облигаций федерального займа с переменным купонным доходом, утв. приказом ЦБР от 9 июня 1995 г. N 02-123.

Владельцами ОФЗ-ПК могут быть юридические и физические лица как резиденты, так и нерезиденты Российской Федерации. Однако иностранные инвесторы вправе приобретать их только в порядке, установленном ЦБР.

Размещение, обращение и погашение ОФЗ-ПК осуществляется по правилам, установленным для ГКО. Доход по ним выплачивается в виде купонного дохода.

Облигации выпускаются также Российским акционерным обществом «Высокоскоростные магистрали» (облигации РАО «ВСМ»), контрольный пакет акций которого принадлежит государству.

Облигации РАО «ВСМ» являются именными, с переменным купонным доходом, номиналом 100 тыс. рублей Срок обращения — 12 месяцев, в течение которых четыре раза выплачивается купонный доход в виде процента от номинальной стоимости. Рассчитывается он с 10% надбавкой по сравнению с расчетом купонных ставок по ОФЗ. Размещаются облигации в порядке, установленном для ГКО. Владельцами могут быть российские и иностранные юридические и физические лица. Правительство РФ обязалось погасить по номинальной стоимости все выпускаемые РАО «ВСМ» облигации и выплатить по ним купонный доход, если эмитент не сможет выполнить свои обязательства.

3. Деятельностью по учету прав владельцев БЦБ (ведению реестра владельцев ценных бумаг) или по учету прав владельцев и хранению сертификатов ценных бумаг (депозитарная деятельность) могут заниматься только юридические лица, имеющие лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ст.7, 8, 39 Закона о рынке ценных бумаг).

В соответствии с п.4 Протокола согласования разногласий по вопросам регулирования рынка ценных бумаг от 29 мая 1997 г., утв. Первым заместителем Председателя Правительства РФ 30 мая 1997 г. (ЭЖ, 1997, N 24), лицензирование и текущий контроль за профессиональной деятельностью (кроме деятельности по организации торговли, регистратора и деятельности фондовой биржи) кредитных организаций на рынке ценных бумаг будет осуществляться Банком России на основе генеральной лицензии ФКЦБ РФ.

4. Правила ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации утверждены приказом ЦБР от 25 июля 1996 г. N 02-259 (ФГ, 1996, N 33, 34, 37, 39).

5. П.1 коммент. статьи распространяет на БЦБ правовой режим соответствующих документарных ценных бумаг, если этому не препятствуют присущие им особенности. Используемый здесь правовой прием следует рассматривать как юридическую фикцию.

Главной особенностью бездокументарных облигаций, например, является то, что они не могут существовать вне соответствующего счета депо, их нельзя снять со счета (как деньги). П.2.5 Генеральных условий выпуска и обращения облигаций федеральных займов прямо предусмотрено, что владельцы облигаций федеральных займов не имеют права требовать выдачи их на руки. Эта особенность БЦБ является главным препятствием для распространения на них в полной мере правового режима документарных ценных бумаг.

На БЦБ распространяются следующие правила правового режима документарных ценных бумаг.

1) Хотя БЦБ и не являются предметом материального мира, закон распространяет на них положения права собственности. Право собственности на БЦБ принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг — владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария — владельцу счета депо (ст.28 Закона о рынке ценных бумаг).

2) Хотя БЦБ невозможно передать из рук в руки, законодательство приравнивает к передаче этих ценных бумаг их перевод как по счетам депо, так и по лицевым счетам в системе ведения реестра. Последний влечет за собой передачу права собственности от продавца к покупателю (ст.29 Закона о рынке ценных бумаг, п.3.3 Положения о порядке депозитарного учета на организованном рынке ценных бумаг, утв. приказом ЦБР от 28 февраля 1996 г. N 02-51).

6. Реестродержатель и депозитарий обязаны по требованию клиентов предоставлять им выписки по соответствующим счетам, которые являются подтверждением их прав на БЦБ. Так, в соответствии со ст.8 Закона о рынке ценных бумаг держатель реестра обязан предоставить такую выписку в течение пяти рабочих дней с момента получения требования владельца счета или его представителя. Выпиской из системы ведения реестра является документ, выдаваемый держателем реестра с указанием владельца лицевого счета, количества ценных бумаг каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам.

7. Сделки с БЦБ могут совершаться по особым правилам. П.2 коммент. статьи предусматривает, что на лицо, ведущее учет прав на БЦБ, возлагается обязанность фиксировать все совершаемые с ними сделки. Эту деятельность не следует рассматривать просто как разновидность государственной регистрации соответствующих договоров. Она является одним из этапов процедуры их заключения и/или исполнения.

8. В п.4 Постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ N 4/8 определена специфика дел, связанных с требованиями акционеров о внесении их в реестр акционеров. В этом Постановлении содержатся следующие указания арбитражным судам Российской Федерации по рассмотрению дел указанной категории. В соответствии со ст.44, 45 Закона об акционерных обществах держатель реестра обязан внести соответствующую запись в реестр акционеров не позднее трех дней с момента обращения акционера и представления им документов, предусмотренных правовыми актами Российской Федерации. Перечень таких документов приведен в Законе о рынке ценных бумаг (ст.8), указах Президента РФ от 27 октября 1993 г. N 1769 «О мерах по обеспечению прав акционеров» (п.2) и от 18 августа 1996 г. N 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера» (п.6).

Отказ держателя реестра от внесения записи в реестр акционеров может быть обжалован акционером в суд. Отказ от внесения соответствующей записи по мотиву непредставления акционером передаточного распоряжения, как отмечено в Постановлении Пленумов ВС РФ и ВАС РФ N 4/8, может быть признан обоснованным лишь тогда, когда оформление и представление таких распоряжений обязательно в силу названных выше правовых актов (при переходе права собственности на акции, относящиеся к государственной или муниципальной собственности, либо по сделке, совершенной с участием профессионального участника рынка ценных бумаг). В остальных случаях достаточным основанием для внесения записи в реестр акционеров являются иные документы, перечисленные в указанных актах и подтверждающие переход права собственности на акции (надлежаще оформленный договор купли-продажи, договор дарения акций и др.).

Если ведение реестра акционеров поручено специализированному регистратору (п.3 ст.44 Закона), в качестве ответчиков по делу должны привлекаться акционерное общество и специализированный регистратор — держатель реестра.

Владелец акций вправе обратиться с требованием об обязании акционерного общества (держателя реестра), внести запись о нем в реестр акционеров и в том случае, если в установленный ст.45 Закона об акционерных обществах срок такая запись не внесена и держатель реестра не направил акционеру в пятидневный срок после получения от него заявления уведомление с указанием мотивов отказа от внесения его в реестр.

Суд в случае необоснованности отказа или уклонения держателя реестра от внесения в него соответствующей записи по требованию акционера обязывает держателя реестра внести необходимую запись с той даты, с которой она должна была быть внесена в соответствии с Законом.

9. Правовой режим БЦБ, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ) (главным образом, облигаций), т.е. на бирже, характеризуется различными ограничениями прав его участников. Эти ограничения устанавливаются ЦБР не только в нормативных актах, но и в договорах с участниками ОРЦБ.

Бездокументарные облигации могут быть предметом следующего круга сделок.

1) На первичном рынке: размещение (продажа облигаций первым приобретателям) и погашение (платеж по наступлении срока).

2) На вторичном рынке: купля-продажа и залог (п.4.1 Положения об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций, утв. приказом ЦБР от 15 июня 1995 г. N 02-125).

Эти сделки могут совершаться только банками-дилерами, допущенными к торгам на основании специального договора с ЦБР. Дилеры вправе действовать как в своих интересах, так и во исполнение договоров комиссии и поручения, заключенных со своими клиентами. Собственные облигации дилеров учитываются на счете депо, а облигации, принадлежащие их клиентам, — на корреспондентском счете в головном депозитарии.

10. Сделки с различными видами бездокументарных облигаций, заключаемыми на ОРЦБ, совершаются практически по одним и тем же правилам.

Размещение облигаций осуществляется ЦБР в ходе аукциона, проводимого на ММВБ. Например, каждый выпуск ГКО оформляется одним глобальным сертификатом, который депонируется в головном депозитарии. Для приобретения ГКО банки-дилеры подают ММВБ заявки на покупку определенного количества облигаций по установленной биржей форме. При этом удовлетворяются все заявки, в которых предлагается цена, превышающая минимальную (цену отсечения). Последняя устанавливается Минфином РФ после изучения поступивших предложений. Приобретенные облигации переводятся со счета депо эмитента на счета дилеров-покупателей.

11. Облигации погашаются в установленный срок до открытия на ММВБ торгов или аукциона в виде покупки ЦБР по номинальной стоимости всех облигаций с истекшим сроком за счет средств, специально выделенных Минфином. После оплаты погашенных облигаций они списываются со счета депо эмитента.

12. Купля-продажа облигаций на вторичном рынке может осуществляться клиентурой только через уполномоченных банков-дилеров. В ходе торговой сессии дилеры выставляют на бирже заявки на покупку или продажу. Причем облигации, предназначенные для продажи, должны быть предварительно переведены дилером из основного раздела принадлежащего ему счета депо, в раздел «блокировано для торгов» путем представления в головной депозитарий соответствующего поручения депо. Средства дилера-покупателя также предварительно переводятся на специальный счет, распоряжаться которым дилер не имеет права. Таким образом, обеспечивается гарантия исполнения заключаемых сделок. В случае удовлетворения заявок на покупку или продажу облигаций ММВБ осуществляет клиринг взаимных обязательств (новация) и обеспечивает перевод на счета участников состоявшейся торговой сессии причитающихся им облигаций. Расчетная палата производит денежные расчеты между дилерами.

Письменное доказательство заключения сделки купли-продажи облигаций — выписка из реестра сделок.

Разновидностью купли-продажи является сделка «репо», которая объединяет не только собственно куплю-продажу облигаций, но и предварительный договор о продаже их через определенное время по заранее установленной цене.

Купля-продажа облигаций, совершаемая на бирже, может предполагать ее исполнение в течение ближайших двух-трех дней. Такая сделка будет называться кассовой. Если же договором предусмотрена отсрочка исполнения, то сделка называется форвардной. Помимо перечисленных выше сделок, совершаемых на «реальном» секторе рынка облигаций, на ММВБ появился и развивается фьючерсный сегмент рынка. Однако предметом фьючерсных договоров, как правило, не является передача облигаций в собственность покупателя. Их правовая природа ближе всего к конструкции ст.1062 — 1063 ГК.

13. Залог облигаций осуществляется путем заключения договора и представления залогодателем в депозитарий поручения «депо» для перевода заложенных облигаций со своего счета депо на счет депо залогодержателя в раздел «блокировано принятое в залог» (при закладе) или с основного раздела счета «депо» залогодателя (которым он может распоряжаться свободно) в другой раздел этого же счета под названием «блокировано в залоге» (при залоге без передачи имущества). Учет залоговых обременений ведется депозитарием отдельно по каждому договору залога (пп.3.3.2 — 3.3.4 Положения о порядке депозитарного учета на организованном рынке ценных бумаг, утв. приказом ЦБР от 28 февраля 1996 г. N 02-51).

С разделов «блокировано в залоге» или «блокировано принятое в залог» облигации могут переводиться только в соответствии с условиями заключенных договоров, что контролируется депозитарием. В случае неисполнения обеспечиваемого обязательства залогодержатель может продать заложенные облигации по средневзвешенной цене от своего имени в ходе обычной торговой сессии на ОРЦБ.

Возможно Вас заинтересует:

  • Жалоба это подарок купить Жалоба – это подарок. Как сохранить лояльность клиентов в сложных ситуациях Название книги может ввести читателя в заблуждение, поскольку в ней говорится как будто бы только о работе с жалобами. И хотя слова «жалоба», «претензия», «рекламация» […]
  • Мстители эра альтрона когда выйдет лицензия Marvel опубликовала официальный синопсис «Мстителей 2» Полный синопсис выглядит следующим образом: «Студия Marvel представляет фильм „Мстители: Эра Альтрона“ — эпическое продолжение самого грандиозного фильма о супергероях всех времен. Когда Тони […]
  • Банкротство учебник 2019 ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА). Учебник для бакалавриата и магистратуры Пирогова Е.С., Курбатов А.Я. Подробнее Год: 2018 / Гриф УМО ВО Предыдущие выпуски В учебнике рассматривается история развития института […]
  • Страховка осаго 1 апреля Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке Московский комсомолец, 14 февраля 2009 г.Участников автоаварий подстрахуют в родной компании Обратиться за страховой выплатой не только к страховщику виновника ДТП, но и в свою […]
  • Заявление в собес при рождении ребенка образец СОБЕС(УСЗН) все виды пособий Районное Управление Социальной Защиты Населения (РУСЗН, УСЗН). Устаревшее советское название — районные СОБЕСы(социальное обеспечение). Кому оказывает помощь СОБЕС? Для рассмотрения вопроса об оказании материальной […]
  • Доверенность на зарплату от руки Доверенность на получение заработной платы Под доверенностью на получение зарплаты подразумевается документ, выданный физлицом и содержащий в себе предоставление права получить чужую заработную плату. В нем необходимо указывать название самого […]

Author: admin